El mes de agosto revirtió la dinámica de julio y devolvió el liderazgo a los activos de riesgo. Los mercados accionarios globales recuperaron terreno con fuerza, apoyados por un trimestre histórico de reportes corporativos (+33.8% de crecimiento en utilidades ajustadas y margen neto en máximo histórico) y en resultados del sector tecnológico que disiparon las dudas sobre la durabilidad del ciclo de inversión en inteligencia artificial. El mes también trajo un mensaje monetario más claro desde Jackson Hole, donde el nuevo presidente de la Reserva Federal delineó con mayor claridad su marco de política monetaria.

La recuperación fue generalizada entre los principales índices. El Nasdaq lideró con un avance de 3.93% en el mes para acumular 13.46% en el año, seguido del S&P 500 con un alza de 2.62% y un rendimiento acumulado de 12.28%, mientras que el Dow Jones subió 1.34% en agosto y suma 10.66% en 2026. El repunte de las tecnológicas fue el motor del mes: los resultados de Nvidia contradijeron la narrativa de un ciclo de inversión en inteligencia artificial en desaceleración, y los reportes de Salesforce, junto con su alianza con Anthropic, ayudaron a revertir la tesis bajista de que el software sería desplazado por la propia inteligencia artificial. A nivel global, el ACWI (Índice bursátil mundial) avanzó 2.56% y acumula 13.27% en el año, con los mercados emergentes destacando entre las regiones de mejor desempeño, impulsados por Corea del Sur, que lidera con un retorno cercano a 70% en el año.

Pasando a los mercados de renta fija, el mes fue de estabilización tras el ajuste de julio. El agregado estadounidense avanzó 0.39% y el crédito grado de inversión 0.43%, aunque ambos mantienen rendimientos ligeramente negativos en el año. El alto rendimiento fue el segmento más destacado con un avance de 0.97% en el mes y 2.69% acumulado. En cuanto a tasas, el bono del Tesoro a 2 años se mantuvo en torno a 4.34% y el de 10 años en torno a 4.73%, con la inflación PCE en 3.7% anual y un crecimiento del PIB del segundo trimestre confirmado en 1.5%. El discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole delineó un marco que incorpora variables (como la oferta monetaria y el crédito bancario) que anticipan las condiciones económicas para el combate a la inflación, mientras que el mensaje de mayor peso para los mercados fue su valoración de que la postura actual no resulta particularmente restrictiva, dejando la puerta abierta a una subida de tasa durante el mes de septiembre y reafirmando el objetivo de la Fed de bajar la inflación a 2%.

Por su parte, las materias primas y los activos alternativos protagonizaron un mes de recuperación generalizada. El oro fue el gran ganador con un avance de 9.82% en el mes, mientras que el Bitcoin registró el mayor repunte con un alza de 25.37%, reduciendo su pérdida anual a -10.03%. El petróleo se estabilizó con un avance moderado de 1.29% durante el mes para cerrar en 85.76 dólares por barril.

Finalmente, en el mercado local, el peso mexicano continuó fortaleciéndose hasta ubicarse alrededor de 17.00 pesos por dólar, con una apreciación acumulada de 5.61% en el año, sostenida por la solidez de la balanza comercial y por flujos de inversión extranjera directa impulsados en su totalidad por la reinversión de utilidades de empresas multinacionales, lo que refleja el compromiso de las empresas ya establecidas más que la llegada de capital nuevo. BANXICO mantiene su tasa de referencia en 6.50%, mientras el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores retrocedió 2.25% en el mes y reduce su acumulado anual a 1.74%.

En síntesis, agosto cerró como un mes constructivo para los activos de riesgo. Ahora, el principal punto de atención hacia adelante será la trayectoria de la política monetaria bajo el nuevo liderazgo de la Fed, en un contexto donde la inflación permanece por encima del objetivo y el abultado déficit mantiene presión sobre las tasas. En este entorno, la disciplina en la construcción de carteras y el énfasis en la calidad de los fundamentales continúan siendo la guía más adecuada.

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